小張計劃自行開店創業，預期未來 5 年內每年淨收入 80 萬元，若 5 年後將店面轉讓可賣得 200 萬元，在 10%折現率下，合理開店資本額應為下列何者？（取近似值至萬元）

合理資本額＝未來現金流量的折現值。每年淨收入80萬、5年、10%的年金現值≈80×3.791=303萬,加第5年轉讓店面200萬折現≈200×0.621=124萬,合計約427萬,故選 (D)。投入若超過427萬,等於用高於價值的價格買進,實際報酬率將低於10%的要求;(A) 334萬、(B) 388萬、(C) 403萬皆因漏計或少算轉讓款的折現值而偏低。