假設臺灣銀行的定存利率為 3％，某台灣股票基金的年報酬率為 10％，標準差為 20％，則該股票基金的風險貼水為多少？

風險貼水（風險溢酬）指投資人承擔風險而要求高於無風險利率的額外報酬，計算方式為投資標的預期報酬率減去無風險利率。本題定存利率3％視為無風險利率，基金年報酬率10％，風險貼水＝10％－3％＝7％，故（A）7％為正解。（B）10％是基金的總報酬率而非扣除無風險利率後的溢酬；（D）20％與標準差相同，標準差衡量報酬波動即風險大小，並非貼水；（C）17％則是把標準差20％誤當報酬率去扣除無風險利率3％（20％－3％＝17％），屬概念混淆。理解貼水與風險衡量指標的區別，是評估風險調整後報酬的基礎，故本題選（A）。