目前某一指數為 100 點，預期未來 3 個月達到 130 點的機率為 30%，跌到 90 點的機率為 50%，維持目前狀況為 20%，則投資此一指數的預期報酬率為何？

預期報酬率是各種可能結果的報酬率,依其發生機率加權後的平均值,公式為預期報酬=Σ(各情境報酬率×該情境機率)。本題先算各情境報酬率:指數由100漲到130為+30%、跌到90為−10%、維持100為0%。再依機率加權:30%×0.3+(−10%)×0.5+0%×0.2=9%−5%+0%=4%,故(B)正確。計算重點在於先把價位變動換算成報酬率,再乘上對應機率並加總,不可把價位直接相加。(A)3%、(C)5%、(D)6%多因漏計下跌情境的負報酬、機率配錯或用點數而非百分比而算錯。此題也提醒下跌機率高達50%時,雖然預期報酬為正,仍隱含相當的下檔風險。