假設債券部位的投資損失符合常態分配，單尾的容忍水準 2.5%當作損失門檻，殖利率的標準差為 0.5%，敏感性係數為 1 時，下列市場風險值(VaR)的敘述何者正確？

風險值的算法是「敏感性係數×風險因子標準差×常態分配下的臨界值」，再取負號代表損失方向。單尾容忍水準二點五％對應標準常態分配的臨界值 1.96，殖利率標準差零點五％換算成小數是 0.005，敏感性係數為 1，因此 VaR＝0－1.96×1×0.005，選(A)。(B)把容忍水準 2.5％直接當成標準差代進去，混淆了機率與波動度兩種完全不同的概念。(C)的 1.645 對應的是單尾五％，信賴水準只有九十五％，與題設的容忍水準不合。(D)的 2.325 對應單尾一％，估出來的損失會過度保守。