羅斯福公司在無負債的狀況下，其稅前總資產報酬率為 22%。若不考慮稅負，且該公司負債與權益比率為 0.2，利率為 2%，則其權益報酬率為何？

在不考慮稅負下,舉債後的權益報酬率可用槓桿公式:ROE=ROA+(ROA−利率)×負債權益比。題目無負債時稅前總資產報酬率 ROA 為 22%,負債權益比 0.2,利率 2%,代入得 22%+(22%−2%)×0.2=22%+20%×0.2=22%+4%=26%,故(A)正確。此式意涵是:只要資產報酬率高於借款利率,舉債會透過財務槓桿放大股東報酬。其餘選項多半在槓桿加成項(ROA−利率)或負債權益比的乘法上算錯,才會得到 27.8%、23.9% 或 17.25% 等數值。