永平公司決定在下年度發行票面利率等於 14%的債券，該公司認為，它可以按照某特定價格將債券賣給投資人，而在此一價格下，投資人能夠獲得 16%的收益率，假定稅率等於 17%，則永平公司的稅後負債成本為何？

(C) 對。稅後負債成本=稅前負債成本×(1−稅率),而稅前負債成本應取「投資人實際要求的報酬率」,即發行時的到期殖利率 16%,不是票面利率 14%——票面利率只決定票息現金流,債券折價賣出後公司真正負擔的資金成本就是 16%。故稅後負債成本=16%×(1−17%)=13.28%。(A) 11.62% 正是誤用票面利率 14%×(1−17%) 所得;(B) 12.8% 與 (D) 14.8% 則是稅率或利率取錯,皆非。