如果甲資產平均報酬率為 0.08，乙資產平均報酬率為 0.14，則投資組合包括甲與乙資產各50%，其組合平均報酬率為何？

投資組合的期望報酬率是各資產報酬率以投資權重加權的算術平均，不受資產間相關係數或共變數影響；只有組合的風險（標準差）才需要把共變數納入計算。代入權重各50%：0.5×0.08＋0.5×0.14＝0.04＋0.07＝0.11，故選(C)。(A) 0.095相當於把權重設成甲七五、乙二五的偏斜情形。(B) 0.12與(D) 0.10都偏離兩者中點，只有在權重不是各半時才可能出現。報酬率可以線性加權相加、風險不行，這是投資組合理論最基本的分界。