計算現金流量現值為能考慮各期的風險應從何項調整估計著手？

把風險納入現值計算,實務上的著手處正好被三個選項完整涵蓋,故 (D) 正確。(A) 調整現金流量:即確定等值法,把各期不確定的預期現金流量乘上確定等值係數,換算成投資人願意接受的確定金額,風險愈高調整幅度愈大。(B) 調整折現率:即風險調整折現率法,直接以較高折現率折現,現金流量距今愈遠被折得愈兇,自然反映遠期愈不確定。(C) 風險貼水正是折現率高於無風險利率的那段加碼,估計風險貼水等於在決定折現率該調高多少,與 (B) 一體兩面,三者都要考慮。