下列哪一種變化不會使買權的價值隨之增加？

(A) 對:買權(call option)的價值受標的價格、履約價、波動率、無風險利率、到期時間與股利等因素影響。當標的股票發放現金股利,除息日股價會向下調整,標的價格降低使買權更趨價外,其價值隨之「減少」,因此發放股利「不會」使買權增值,故 (A) 為正解。(B) 無風險利率愈高,持有買權以較少資金鎖定買進的相對利益增加,買權價值上升;(C) 標的價格波動性愈高,股價向上大漲的機會提高而向下損失有限,對買權有利;(D) 標的價格愈高,買權愈價內、內含價值愈大。此三者皆會使買權增值,故不選。