甲公司每年固定配發現金股利 4 元，不配發股票股利，其股票必要報酬率為 10%，若其貝它係數為 1.1，在零成長之股利折現模式下，其股價應為：

(C) 對。零成長股利折現模式視股利為永續年金,股價 P=每股股利 D÷必要報酬率 k。股利固定 4 元、必要報酬率已直接給定 10%,故 P=4÷0.10=40 元。貝它係數 1.1 是純干擾項:CAPM 的用途是「推算」必要報酬率,題目既已給定 k=10%,就不需要(本題也缺無風險利率與市場報酬率,無從)再用 β 換算。留意此模式分母必須是必要報酬率。(A) 44.4 元、(B) 33.3 元、(D) 48.8 元皆為分母取錯所得,與題給的 10% 不符。