以會計之保守原則，下列何者較適合用來衡量股價是否低估？

本題考在會計保守（穩健）原則下，哪一項評價指標較適合用來判斷股價是否被低估。保守原則要求資產與淨值傾向以成本或較低估值列帳，不輕易高估，因此帳面淨值相對穩健可靠，(B) 市價淨值比以這種偏保守的每股淨值當分母，較能穩健地衡量股價是否低於其實質價值，故為正解。(A) 本益比的分母是盈餘，盈餘容易受會計選擇、一次性損益與景氣循環影響而大幅波動，甚至可能為負，穩定性不足。(C) 市價營收比的分母是營收，雖較不易被操縱，但營收未扣成本費用，無法反映實際獲利與淨值品質，也不直接受保守原則規範。正因 (A)(C) 兩者較不符保守原則的穩健精神，所以 (D) 三者皆可並不成立，答案應鎖定最貼近帳面淨值的市價淨值比。