哪一比率常被認為是影響股票報酬率的基本面因素？甲.本益比；乙.淨值市價比；丙.公司規模大小

本題問哪些比率或特徵被實證研究認定為影響股票報酬率的基本面因素。甲的本益比、乙的淨值市價比、丙的公司規模大小三者，都是財務實證文獻長期驗證能解釋股票橫斷面報酬差異的重要因子，因此 (D) 甲乙丙皆是為正解。淨值市價比高（即價值股）與公司規模小，長期平均報酬往往較高，這正是著名的 Fama-French 三因子模型所描述的價值效果與規模效果；本益比也常被視為評價高低與後續報酬的參考。只選其中兩項的 (A) 僅甲乙、(B) 僅乙丙、(C) 僅甲丙都各漏掉一個關鍵因子，因而不完整。易混淆處在於把公司規模誤以為與報酬無關，實際上小型股溢酬是實證上相當穩健的現象，三者都應納入基本面因素之列。