其他因素不變下，中央銀行握有的外匯存底減少，貨幣供給額會：

外匯存底是中央銀行資產面的項目。當央行賣出外匯、外匯存底減少時，等於同時從市場收回等值的新台幣，準備貨幣（強力貨幣）因此下降，再透過貨幣乘數效果放大，貨幣供給額跟著減少，故選 (C)。反過來說，央行買進外匯累積外匯存底時會釋出新台幣，貨幣供給增加，若央行未以發行定期存單等方式沖銷，這段期間市場資金就會偏寬鬆。(A) 方向相反。(B) 錯誤，外匯操作直接改變央行資產負債表上的準備貨幣，不可能毫無影響。(D) 錯誤，兩者透過央行的資產負債表緊密連動，關係明確。