公司執行高股票股利政策時，可能會造成怎樣的影響？

發放股票股利是把保留盈餘轉為股本，股東拿到的是新股而不是現金，流通在外股數因此增加，但公司的獲利總額並沒有同步成長，每股盈餘被更多的股數分母攤薄，也就是盈餘被稀釋，故選 (B)。(A) 錯誤，盈餘轉增資會使股本膨脹，不可能維持不變。(C) 錯誤，在稅後淨利不變的前提下，股數增加只會讓 EPS 下降而非上升。(D) 錯誤，股本減少發生在辦理減資或註銷庫藏股時，與配發股票股利的方向相反。長期採高股票股利政策的公司，若獲利成長速度追不上股本膨脹速度，EPS 與股價都會承受壓力。