下列何者的報酬率可用來檢定市場是否符合強式效率市場？

強式效率市場假說主張股價已完全反映所有公開與「未公開」的資訊，因此連握有內線消息的人也賺不到超額報酬。要檢定它，就得去看最可能掌握私有資訊者的績效：（A）公司董事長與（B）公司大股東是典型的公司內部人，（C）基金經理人則被視為擁有較佳研究資源與私下管道的專業投資人，這三種人的報酬率若都無法顯著打敗大盤，才支持強式效率成立，所以（D）三者皆是為正解。若改以財報、股利宣告等公開資訊發布後的價格反應來檢定，對應的是半強式效率；只用歷史價量資料做技術分析檢定，則屬弱式效率，三個層次不可混用。