假設 A 公司之第一年和第二年的違約機率分別 P1、P2，其於第二年違約的機率為何？

在第二年才違約，必須先撐過第一年再於第二年倒下，所以是第一年存活機率乘上第二年的條件違約機率，即 (1-P1)×P2，(B) 正確。以 P1=0.05、P2=0.08 實算：(1-0.05)×0.08=0.076；且 0.05 加 0.076 加兩年都存活的 0.874 恰等於 1，是完整的機率分割。(A) 把兩年違約率直接相加，重複計入第一年已違約者，兩年累計違約率應為 P1+(1-P1)P2=0.126。(C) 算的是兩年都沒違約，方向相反。(D) 兩存活率相加為 1.87，超過 1，不符機率基本性質。