依信託法規定，以應登記或註冊之財產權為信託者，僅為財產權移轉登記，而未為信託之登記，其效力為何？

信託法第4條第1項規定，以應登記或註冊之財產權為信託者，非經信託登記，不得對抗第三人。不動產、股票等財產若只辦理移轉登記而未辦信託登記，外觀上就像受託人的自有財產，第三人無從得知其屬信託財產，因此法律不讓信託關係對抗第三人，但信託在委託人與受託人之間仍然有效，故 (C) 正確。(A) 得撤銷、(B) 得終止、(D) 無效都誤解了信託登記的功能：登記是對抗第三人的要件，而不是信託行為的成立或生效要件。