下列何種組合稱為空頭價差？

空頭價差是預期標的下跌的策略，用賣權建構時，應買進履約價較高的Put、同時賣出履約價較低的Put，如此在標的下跌時整體部位獲利、上漲時損失有限，故選(D)。(A)買進低履約價Call、賣出高履約價Call是預期上漲的多頭買權價差，方向相反；(B)買進低履約價Put、賣出高履約價Put收取淨權利金、看不跌，屬多頭賣權價差；(C)組合不成標準的空頭價差。判斷要領是空頭看跌，用同類選擇權時買高賣低（賣權）或買高賣低（買權）以建立看跌價差。