某一股票基金與股票指數期貨的相關係數為 0.825，股票基金的標準差為 0.4，股票指數期貨的標準差為 0.3，請問在風險最小化之避險比率為何？

風險最小化避險比率的公式是相關係數乘以現貨標準差、再除以期貨標準差，代表每一單位現貨部位要用多少單位期貨去對沖。代入數字：0.825 × 0.4 ÷ 0.3 ＝ 1.1，故選 (C)。直覺上，基金的波動度 0.4 高於指數期貨的 0.3，一比一對沖並不夠，需要放大期貨部位；但兩者連動不完美，相關係數只有 0.825，又要把倍數往回收一些，兩股力量相抵後落在略高於 1 的水準。(B) 1 是誤以為一比一避險即可。(A) 0.9 與 (D) 1.2 都無法由題目給的三個數字組合推導出來，屬單純干擾。