反向浮動債券在下列何種情況下能獲利？

反向浮動債券的票息設計成一個固定值扣掉參考利率的倍數，利率往下走時票息反而墊高，同時債券本身的折現率也降低，票息與價格雙雙受惠，因此在利率下跌的環境獲利最豐，等於押注利率走低的多頭部位。反之利率上升時票息縮水甚至觸及零下限，價格跌幅又比一般固定利率債券更兇，存續期間被放大是它最大的風險來源。(B) 利率上漲正是它最不利的情境；(C)、(D) 只講波動幅度、沒有指出方向，而反向浮動的損益取決於利率往哪一邊走，並非單純的波動率交易，那是買賣選擇權部位才有的特性。