一檔兩年期之保本零息債券以 100 元名目本金發行，到期時的本金償還計算公式如下︰本金償還金額 ＝ 面額 ×〔1＋75% ×Max（0,股價指數成長率）〕。若這兩年期間，標的股價指數由發行當時的 450 點上升至 600 點，則投資人損益為何？

保本型連動債的損益要拆成兩段看：本金部分到期保證還 100 元，選擇權部分才看指數表現。兩年間指數由 450 漲到 600，成長率＝（600−450）÷450＝33.33%，為正數，Max 取到 33.33%；參與率 75%，到期償還金額＝100×〔1＋75%×33.33%〕＝100×1.25＝125 元。投資人以 100 元名目本金投入、領回 125 元，損益為 125−100＝25 元，故選 (B)。(A) 0 誤以為只能拿回本金。(C) 75 是把參與率當成報酬率。(D) 125 是到期領回總額而非損益。