券商若發行指數型認購權證（Call Warrant），可在指數上漲時如何操作指數期貨避險？

發行指數型認購權證等於「賣出買權」,券商手上是空頭買權部位,delta為負;指數上漲時須對權證持有人賠付而虧損,故應買進指數期貨建立多頭(正delta)部位對沖,故(C)正確。(A)賣出指數期貨與風險同向,指數上漲時期貨與權證雙雙虧損,反而加重曝險;(B)避險方向取決於部位的delta,本題已明確為須買進,不必視權證價格變化再定;(D)指數期貨與權證的標的同為指數,正是最直接有效的避險工具。