有一位投資者買入一支股票，一股報價 48 美元，他做了一掩護性買權策略，賣出該股的買權，得到一股權利金 1.9 美元，而其履約價在 50 美元。假如該股價到期時的價格介於 45 美元與 54美元之間，請問這一掩護性買權，每股最低與最高的利潤為例？

掩護性買權是持有股票並賣出買權。買股成本 48，收取權利金 1.9，淨成本 46.1。到期股價 45 時，股票虧 3，買權未被履約、權利金 1.9 全留，合計－3＋1.9＝－1.1，是區間內最差結果，即損失 1.1。到期股價漲到 50 以上（含 54）時，股票被以履約價 50 賣出，獲利＝50－48＋1.9＝3.9，再往上漲也不會增加，是區間內最佳結果。故最低損失 1.1、最高獲利 3.9，答案為 (B)。(A) 上限誤植為權利金本身，(C)(D) 把區間下緣的虧損誤判成獲利。