由甲和乙兩股票構成投資組合，甲股票占 40%，乙股票占 60%，甲股票報酬率的變異數為0.3，乙股票報酬率的變異數 0.5，甲和乙股票報酬率的共變數為 0.3，則此投資組合報酬率的變異數為：

投資組合變異數=w甲²σ甲²+w乙²σ乙²+2w甲w乙Cov=0.4²×0.3+0.6²×0.5+2×0.4×0.6×0.3=0.048+0.18+0.144=0.372,選(C)。關鍵在共變數項須乘上2倍權重相乘,漏乘或錯用權重即得到(A)(B)(D)等錯誤數值。