假設甲投資組合之預期報酬率為 12%，貝它係數為 1.2，市場風險溢酬為 5%，根據資本資產訂價模型（CAPM）計算之無風險利率應為何？

CAPM:E(R)＝Rf＋β×市場風險溢酬。關鍵在題目給的5%已經是「市場風險溢酬」(即E(Rm)−Rf),而非市場報酬率,故只需乘上β即為該組合的風險補償。代入12%＝Rf＋1.2×5%＝Rf＋6%,解得Rf＝6%,故選(C)。若誤把5%當成市場預期報酬率E(Rm)再去減Rf、或漏乘β係數、或把β與溢酬的乘積算錯,便會得到(A)2%、(B)2.4%、(D)9.6%等錯誤數字。