小明將其所有財富的 40%投資於風險性資產，該風險性資產的預期報酬率為 15%，變異數為0.04；再將剩餘之 60%投資於國庫券(無風險)，且報酬率為 6%。則試問其以上之投資組合的預期報酬率及標準差(風險)分別為：

風險性資產與無風險資產搭配時，預期報酬率是單純的加權平均：E(Rp) ＝ 0.4 × 15% ＋ 0.6 × 6% ＝ 6% ＋ 3.6% ＝ 0.096。標準差則不同，國庫券報酬固定、標準差為零，也與風險性資產沒有相關性，因此組合標準差只剩風險性資產那一部分：先求其標準差 ＝ √0.04 ＝ 0.2，再乘上權重 0.4，得 0.08，故選 (D)。最常見的錯誤是把變異數 0.04 直接當標準差用，或誤以為標準差也要對無風險部位加權平均。(B) 標準差誤用 0.10，(A)(C) 報酬率已算錯。