某證券之期望報酬率為 12.5%，β值為 1.15。若市場組合期望報酬率為 10%，無風險利率為5%，則根據 CAPM 模式，此證券為：

(C) 對。CAPM 判斷訂價的方法,是把實際期望報酬與證券市場線 (SML) 上的必要報酬相比。必要報酬=無風險利率+β×(市場報酬−無風險利率)=5%+1.15×(10%−5%)=10.75%。實際期望報酬 12.5% 高出 1.75 個百分點(即正的 α),落在 SML 上方;報酬之所以偏高,是因為現價偏低,故該證券價格被低估。(A) 正常訂價須恰落在 SML 上;(B) 價格高估是期望報酬低於 10.75% 的情形;(D) 既已判定為低估,自非皆非。