所有風險相同而期望報酬率最高，且期望報酬率相同而風險最低之投資組合構成的集合稱為：

效率前緣是所有可行投資組合中，在給定風險水準下期望報酬最高、或在給定期望報酬下風險最低的那一組解，落在最小變異數集合的上半段。投資人依自身的風險偏好在這條曲線上挑選組合；位在效率前緣下方的組合，都可以被同樣風險但報酬更高的組合取代，理性投資人不會持有。(D) 最小變異數集合是整個可行集合的左緣，包含效率前緣與其下半段，下半段在相同風險下報酬較低，屬於無效率的部分，涵蓋範圍比效率前緣大，兩者不能畫上等號。(B)(C) 並非投資學的標準名詞。前緣能向左凸出，靠的是資產間相關係數小於 1 的分散效果。