投資組合理論與資本資產訂價114 年第 3 次 · No.21
在資本資產定價模式中，設無風險利率 1%，市場投資組合期望報酬 11%，某公司股票報酬率變異數 0.16，股票報酬率與市場投資組合報酬率的共變異數(Covariance)等於 0.108，市場投資組合報酬率變異數 0.09，則該公司股票期望報酬率為多少？
看正解與 AI 白話詳解
正確答案:(D) 13％
(D) 對:β=股票報酬與市場報酬的共變異數÷市場報酬變異數=0.108÷0.09=1.2,再代入 CAPM:E(R)=Rf+β×(Rm−Rf)=1%+1.2×(11%−1%)=13%。股票自身變異數 0.16 屬干擾條件,β 的分母只能是市場組合的變異數。(A) 7.8% 正是誤用 0.108÷0.16=0.675 當作 β 所得(1%+0.675×10%≈7.75%);(B) 10% 與 (C) 10.9% 則無正確算式可對應。
內容更新:2026-07-17 · 答案以官方公布解答為準